银泰证券卓创资讯：河南猪肉价格领涨全国 7月价格或震荡上涨

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　　卓创资讯猪肉市场分析师高婷婷

　　【导语】6月份河南白条猪肉价格触底回升，二次育肥分流效应在盘中对猪肉价格产生一定支撑，且区域内养殖端出栏缩量。7月市场仍面临供需双重压力，限制猪肉价格波动幅度，价格或在18.50-19.50元/公斤区间内运行。

　　6月河南猪肉价格先跌后涨

　　6月份河南猪肉市场价格先跌后涨，价格重心继续下移。具体数据来看，截至6月27日，河南猪肉6月均价为18.40元/公斤，环比下跌3.36%，较上月跌幅扩大2.46个百分点；同比下跌23.39%，较上月跌幅扩大16.45个百分点。月内价格高点为19.30元/公斤，出现在月末；低点为17.75元/公斤，出现在6月9日，高低价差为1.55元/公斤，波动幅度较上月扩大了35%，表明本月价格波动幅度进一步增加。

　　与全国均价相比，6月份河南猪肉整体价格仍高于全国平均水平，日均价差为0.33元/公斤，较上月收窄0.08元/公斤，主要由于在月初阶段河南猪肉价格跌速加快，一度达到了年内低点，彼时，全国猪肉均价高于河南区域价格。但随后河南区域猪肉价格触底后回升，并在月末阶段加速上调。其与全国猪肉均价的差距被明显拉大，最高时价差扩大至0.77元/公斤。

　　价格低点处抄底心态增强银泰证券

　　6月份，气温进一步抬升，猪肉消费进入季节性疲软期。月初肉类消费需求不佳，受气温升高以及端午节后需求惯性回落影响，下游市场的白条承接不足。且当前市场肉类消费结构继续调整，禽肉、牛羊肉等替代品一定程度上分流了猪肉的市场份额。

　　而供应端在月内出现一定缩量，给予市场价格底部较强支撑。而后伴随部分二次育肥的低位入场，价格止跌回升。根据卓创资讯监测的河南地区生猪出栏量，5月份河南生猪出栏量开始环比下滑，较4月减少了12.71%。而根据目前调研数据来看，6月份出栏量有进一步缩减的预期。即便如此，相比于2024年来看，2025年整体出栏量仍然高于去年同期。

　　当猪价跌至低位后，二次育肥询价补栏增多，对市场标猪供应形成分流。6月上旬全国肥标价差首次出现倒挂，随着市场大猪存量减少，肥标差快速反弹，吸引二次育肥补栏增加，进一步支撑了猪价反弹。

　　6月屠宰量先增后降

　　与价格表现相互呼应，6月份河南地区屠宰量先增后降，均值环比略有下降。

　　6月份河南地区样本企业的日均屠宰量为27384头，环比下跌了0.47%，同比增长31.22%。从日度屠宰量运行趋势来看，在月初至中旬阶段，区域内的屠宰量稳步攀升，最高时达到29950头，出现在6月17日。在随后屠宰量则呈现震荡回落，最低为27日的25880头。屠宰量波动直接影响市场猪肉供应，一定程度上也反映了屠企对于后市心态，屠宰企业普遍认为6月中旬过后市场需求会有所回落。由于6月份临近高校放假，学校等团膳需求预期减量，屠宰企业的屠宰量相应收缩，市场肉类供给降低，叠加二次育肥参与者在价格低点有抄底行为，加剧了市场白条供给的收缩，最终促使价格低位回涨。